O diretor de Política Monetária do Banco Central (BC), Nilton David, disse nesta quarta-feira, 15, que o real tem mostrado uma resiliência surpreendente em meio aos conflitos no Oriente Médio. Ele frisou, no entanto, que o BC não conta com o câmbio na missão de levar a inflação para a meta central de 3%.
“Não contamos com esses efeitos para fazer o trabalho de trazer a inflação para a meta. Eu até brinco que, quando eu era operador de câmbio no passado, eu acertava 50% das vezes, e aqui não é diferente. Então, eu não ousaria adivinhar o que vai acontecer”, comentou o diretor do BC durante participação no seminário promovido pelo JP Morgan às margens das reuniões de primavera do Fundo Monetário Internacional (FMI), que acontecem em Washington, nos Estados Unidos.
Segundo Nilton, o real tem mostrado uma resiliência incomum, com volatilidade menor do que costuma apresentar em momentos de instabilidade internacional. Esse comportamento da moeda, ressaltou, ajuda muito o trabalho do BC no controle da inflação.
Ele pontuou, contudo, que o impacto do câmbio nas expectativas é maior nos períodos de depreciação, e não de valorização do real. “Por isso, não é algo com que eu possa contar, porque eu sei que, em algum momento, ele dólar vai subir, e isso não vai ser uma situação confortável para a inflação.”
O diretor do BC disse que se surpreendeu positivamente com o desempenho do real frente ao dólar, que tem sido diferente do que se esperava. Nilton, no entanto, enfatizou que as explicações para esse comportamento são mais conjunturais do que propriamente estruturais, de modo que é impossível assegurar que o câmbio seguirá estável.
“Então, não conto com isso daqui para frente”, comentou Nilton, aproveitando também uma pergunta sobre o tema para reforçar a mensagem de que o câmbio no Brasil é flutuante, e que Banco Central só intervém quando há alguma disfuncionalidade no mercado.
Ele acrescentou que, para a inflação convergir em direção à meta de forma sustentável, é preciso garantir que a atividade volte a ficar em linha com o seu potencial.
